Bitcoin’de (BTC) fırtına öncesi sessizlik mi?
Kripto yatırımcıları yine bir başka belirsiz konjonktürle sınanıyor. Ekim ayını oldukça sert bir türbülansla geçiren ve skandal bir çöküşe imza atan kripto piyasası kasım ayının ilk yarısında karışık sinyaller verdi.
ABD’de bütçe görüşmelerinin tıkanması sonucu federal hükümetin kepenkleri indirmesi, piyasaların yakından takip ettiği makroekonomik verilerin açıklanmasını sekteye uğratmasının yanı sıra belirsiz bir ortam yarattı. Tüm bu hengamede başta Bitcoin olmak üzere kripto piyasası kan kaybederken, bazı analistler ise yakın geleceğe dair iyimser bir tablo çizdi.
“Bitcoin fiyat döngüsü bozulmadı” iddiası
Kripto analisti Egrag, Bitcoin’in geçmiş boğa piyasalarını (yükseliş dönemlerini) inceleyerek, her yarılanma (halving) döneminde döngülerin giderek uzadığına dikkat çekti. Analiste göre bu model, 2011’den bu yana tutarlı bir şekilde devam ediyor: “2011’de 742 gün süren ilk döngü, 2017’de 1.064 güne kadar uzadı. Şu anda devam eden dördüncü döngü 1.078 günü geride bıraktı ve eğer ortalama 160 günlük ek bir uzama yaşanırsa, yeni zirve 2026 mart ayı civarında görülebilir” diye konuşan analist ekledi: “Bu, Bitcoin’in geçmişe kıyasla daha olgun ve istikrarlı bir piyasa haline gelmesinin doğal sonucu.”
“Her iki dönemde de güçlü yükseliş gelmişti”
Egrag, Bitcoin’in 2022 sonlarından bu yana önemli kazançlar elde ettiğini hatırlattı ve ancak “boğa döngüsünün en dik ve en hızlı yükseliş evresinin henüz gelmediğini” ifade etti. Analist, geçmişteki uzun konsolidasyon dönemlerinin (fiyatın dar bantta yatay hareket ettiği süreçlerin) ardından sert ralliler yaşandığını hatırlattı.
CryptoQuant analisti MorenoDV ise piyasadaki mevcut durgunluğun “fırtına öncesi sessizlik” olabileceğini söyledi. Analiste göre stablecoin arz oranı, yani Bitcoin’in piyasa değeri ile tüm stablecoin’lerin toplam değeri arasındaki oran (SSR), yeniden tarihsel dip seviyelerine geriledi.
Stablecoin rezervleri artarken BTC rezervinin azalması neye işaret?
“SSR şu anda 13 seviyesinde. Bu, Bitcoin’e göre rekor düzeyde stablecoin rezervi bulunduğu anlamına geliyor” diye konuşan Moreno devam etti: “Aynı durum 2021 ortasında ve 2024 başında yaşandı ve her iki dönemde de güçlü bir yükseliş geldi.”
Binance borsasındaki stablecoin rezervlerinin artarken Bitcoin rezervlerinin azaldığını vurgulayan analist, “Bu model her zaman satıcıların tükendiği ve güçlü yatırımcıların sessizce birikime geçtiği dönemlerde ortaya çıktı” diye konuştu. Moreno, mevcut yapının “aşağı yönlü riskin sınırlı, yukarı yönlü potansiyelin ise genişlediği bir fırsat evresi” sunduğunu vurguladı.
Singapur merkezli yatırım şirketi QCP Capital, Bitcoin’in fiyat hareketlerinin giderek daha fazla makroekonomik faktörlere bağlı hale geldiğini vurguladı. Analist ekip, ABD’deki hükümet kapanmasının geçici olarak önlenmesini “klasik bir topu taca atma politikası” olarak tanımladı.
“Zayıf istihdam verileri gevşek para politikasına zemin hazırlıyor”
Raporlarında, “Senato’nun 30 Ocak’a kadar finansmanı uzatması kısa vadeli riskleri azaltıyor ancak yapısal sorunları çözmüyor” ifadelerine yer veren QCP ekibi aralık ayında yapılacak ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısı öncesinde zayıf gelen istihdam verilerinin “yumuşak iniş ve gevşek para politikası” senaryosunu güçlendirdiğini belirtti.
Kuruma göre, faiz indirimi beklentileri ve dirençli şirket kârları yıl sonuna kadar risk iştahını destekleyebilir. QCP Capital, “2026’ya kadar para ve maliye politikasının büyümeyi destekleyen bir çerçevede kalacağını” öngörüyor.
